 |
 |
TES:
Títulos de deuda pública emitidos por la Tesorería
General de la Nación (en pesos, en UVR´s - Unidades de
Valor Real Constante - o en pesos ligados a la TRM) que son subastados
por el Banco de la República. Se caracterizan por ser una de
las mayores fuentes de financiación del Gobierno.
Son títulos a la orden, libremente negociables en el mercado
secundario. El plazo se determina de acuerdo con las necesidades de
regulación del mercado monetario y de los requerimientos
presupuestales de tesorería y fluctúa entre 1 y 10 años. El
rendimiento de los títulos lo determina el Gobierno Nacional de
acuerdo con las tasas del mercado para el día de emisión de los
mismos.
|
|
 |
Perfil del Inversionista:
Por rentabilidad, seguridad y liquidez, los TES
son los títulos que por excelencia, todos los inversionistas
deben tener en su portafolios. Las posibilidades de obtener rentabilidad
en una variedad de indicadores (tasa fija, IPC, UVR y TRM) hacen de
estos títulos una interesante opción de inversión.
Los TES son el tipo de inversión
apropiado para aquellas personas que buscan seguridad por parte del
emisor del título, ya que están respaldados por la Nación.
Además, son adecuados para aquellos que invierten su dinero
a largo plazo y que buscan conocer con anterioridad el rendimiento
de su inversión, en el caso de los que pagan rendimientos a
tasa fija.
Son altamente confiables (calificación AAA) y por lo tanto,
al momento de necesitar liquidez, son fácilmente negociables
en el mercado secundario. |
|
|
Información Adicional 
Características
 |
Los TES
Clase B están conformados por el principal y cupones
anuales (intereses que genera un título en el caso de
los TES tasa fija. Se
pueden negociar los intereses en forma independiente al capital). |
|
Son títulos
a la orden, no gozan de liquidez primaria antes de su vencimiento
y son libremente negociables en el mercado secundario. La transferencia
de los valores que se encuentren en el Depósito Centralizado
de Valores -DCV- puede hacerse por el registro, previa orden
escrita del titular de dichos valores o de su mandatario. |
|
Los
TES Clase B devengan intereses periodo vencido, sobre
los cuales se aplica retención en la fuente. |
|
Los
TES Clase B a tasa fija de una misma emisión podrán
reunirse en un solo título que los reemplazaría,
con el objeto de unificar un volumen de títulos. |
|
El uso del Depósito
Centralizado de Valores será pagado por la entidad emisora
de los títulos y en consecuencia, el usuario no incurrirá
en ningún costo por el servicio prestado. |
|
El valor mínimo
del principal es de quinientos mil pesos y se expedirán
títulos en múltiplos de cien mil pesos. |
|
Pueden ser denominados
en moneda extranjera, dependiendo de las condiciones de la emisión. |
|
Las obligaciones
emanadas de los intereses y del capital de los títulos
prescriben a los cuatro años, contados a partir de la
fecha de su exigibilidad. |
|
Los TES
Clase B están inscritos en las tres Bolsas de
Valores del país. |
Los Títulos de Tesorería -TES-
se introdujeron como mecanismo de financiación interna del
gobierno nacional mediante la Ley 51 de 1990, con el objetivo de ser
utilizados para financiar las operaciones presupuestales, reemplazar
a su vencimiento los Títulos de Ahorro Nacional -TAN - y los
Títulos de Participación. Esta Ley dispuso dos tipos
de TES:
|
TES
Clase A, utilizados para cubrir el pasivo existente con
el Banco Central (Banco de la República), y para sustituir
a su vencimiento la deuda contraída en Operaciones de
Mercado Abierto (OMAS) a través de Títulos de
Participación creados con base en las resoluciones 28
de 1986 y 50 de 1990. |
|
TES
Clase B, destinados a la financiación de la Nación
(Apropiaciones presupuestales y Operaciones temporales de Tesorería
del Gobierno Nacional), para sustituir a su vencimiento a los
Títulos de Ahorro Nacional (TAN) y para emitir nuevos
títulos para reponer los que se amorticen o deterioren
sin exceder los montos de emisión autorizados. |
Además de lo anterior, los TES
Clase B cumplen con los siguientes objetivos:
|
Desarrollan el
mercado de capitales Colombiano. |
|
Incentivan el
ahorro interno a largo plazo. |
|
Informan al mercado
financiero sobre las expectativas y precios por plazo. |
|
Implementan una
curva de rendimientos dentro del mercado que permite su profundización. |
|
Atraen inversionistas
institucionales. |
|
Son instrumentos
para las operaciones monetarias (Operaciones de Mercado Abierto)
del Banco Central a partir de 1999. |
|
|
|
Títulos de Tesorería
TES Clase B
Marco Jurídico
En la Ley 384 de 1997, el Decreto reglamentario 1250 de 1992 y las
Circulares Reglamentarias del Banco de la República UOM-33
de marzo 20 de 1996 y UOM-41 de abril 1 de 1997, se establecieron
las características de los TES
Clase B y los requisitos para su emisión:
|
Los TES Clase
B se dividen según su rendimiento en TES Clase B de Tasa
Fija y TES Clase B de Tasa Variable. Los TES Clase B de Tasa
Fija son emitidos para los plazos de 1, 2, 3 y 5 años,
mientras que los plazos para los de Tasa Variable son de 5,
7 y 10 años. |
|
Los TES Clase
B son emitidos por la Nación y cuentan con la garantía
de esta última. |
|
El estimativo
de los ingresos de su colocación se incluirá en
el Presupuesto General de la Nación como recursos de
capital. |
|
Sus rendimientos
se atienden con cargo al Presupuesto General de la Nación.
|
|
Su redención
se atiende con cargo a los recursos del Presupuesto General
de la Nación. |
|
Pueden ser administrados
directamente por la Nación o ésta puede celebrar
con el Banco de la República o con otras entidades nacionales
o extranjeras, contratos de administración fiduciaria
y todos aquellos necesarios para la agencia, edición,
emisión, colocación, garantía, administración
o servicio de los mismos. |
|
Su emisión
requiere concepto de la Junta Directiva del Banco de la República
sobre las características de la emisión y sus
condiciones financieras, además, requiere del Decreto
que las autorice y fije sus condiciones financieras específicas. |
|
Su emisión
no afecta el cupo de endeudamiento y está limitada para
las destinadas, a financiar las apropiaciones presupuestales
por el monto de éstas. |
|
No cuentan con
la garantía del Banco de la República. |
|
|
 |
